1. Le marché français de l’investissement en immobilier d’entreprise se maintient à de hauts niveaux d’activité, avec un volume de près de 28 milliards d’euros en 2022. Le rythme a toutefois été fracturé, avec un très brusque ralentissement observé en fin d’année. 

2. Jamais le marché français n’aura été autant diversifié en termes de classes d’actifs. Pour la première fois, la part des bureaux représente moins de la moitié des volumes investis dans l’Hexagone (49%).

3. Les actifs retail réalisent une performance remarquable, toutefois gonflée par quelques méga-deals atypiques. Seul le segment des retail parks dispose aujourd’hui d’une réelle profondeur de marché.

4. Malgré les interrogations liées aux changements macroéconomiques et à l’intégration, dans la vie des immeubles, des contraintes environnementales et des démarches ESG, les investisseurs continuent d’être séduits par les actifs bureaux permettant de développer une stratégie « manage-to-core ».

5. Les régions confirment leur montée en puissance dans les volumes investis, usant de leurs nombreux atouts : diversité d’actifs, résilience du marché locatif pour les immeubles de qualité, faible volatilité des loyers, taille des actifs plus réduite et rendements plus élevés qu’en Ile-de- France.

6. Une nouvelle architecture des taux de rendement se met en place, avec une décompression accélérée au quatrième trimestre 2022. Pour le bureau Core, le couloir des taux s’est élargi, passant d’une fourchette de 3,00 à 4,00% pour se diriger vers une fourchette de 3,50/3,75 à 6,00% en Île-de-France - élargissement lié également à un durcissement des critères de définition de cette catégorie.

7. Ces ajustements en cours augurent d’une meilleure résistance que par le passé du marché français face au retournement de conjoncture et, surtout, d’une accélération de sa capacité de rebond à court et moyen termes.